臻宝王兵的24年从销售员到科创板“隐形冠军”！

  2026年3月5日，上海证券交易所上市审核委员会会议结果公告显示，重庆臻宝科技股份有限公司首发申请符合发行条件、上市条件和信息公开披露要求，成功过会。

  这家成立于2016年的公司，在半导体设备零部件这个被海外巨头盘踞多年的赛道上，硬生生杀出一条血路——2024年，在国内直供晶圆厂的本土企业中，臻宝科技在硅零部件市场排名首位，在石英零部件市场同样位居榜首。它的产品已批量应用于14纳米及以下逻辑芯片、200层及以上3D NAND存储芯片等高端产线，客户涵盖中芯国际、长江存储、京东方、华星光电等国内主流厂商，同时也进入了英特尔（大连）、格罗方德、联华电子、德州仪器等国际半导体巨头的供应链。

  2002年，他从华东交通大学机电一体化专业毕业，获学士学位。与许多同学选择进入实验室或国企不同，王兵的第一份工作是上海耀华玻璃钢有限公司的销售工程师。

  这是他与制造业的第一次亲密接触。一年后，他短暂自主创业，随后在2004年进入上海霜融国际贸易有限公司，担任半导体设备工程师和销售工程师。这是他首次真正接触半导体行业。

  彼时，我国半导体设备核心零部件长期依赖进口。海外厂商垄断高纯硅、石英等材料制备技术，国内晶圆厂不仅设备维护成本高昂，供货周期也极不稳定。王兵在销售一线亲眼见证了国内企业被“卡脖子”的无奈。

  2006年，他转战上海盛永国际贸易有限公司，担任半导体及显示面板零部件销售经理，在此深耕近六年。这些经历让他深刻洞察到行业的痛点，也让他暗下决心：有朝一日，要做国产化替代。

  2012年2月，王兵离开上海盛永，正式出任上海臻宝总经理，迈出创业第一步。

  2016年，王兵创立臻宝科技，更做了个让身边人都觉得疯狂的决定：把公司从上海搬到重庆。

  理由很简单——重庆正大力布局电子信息产业，京东方、惠科等面板巨头相继落地，半导体产业链正在成型。而且，相比上海，重庆的用地成本、人力成本都有优势。

  夏冰，1981年生，和王兵同为华东交通大学校友。她的履历比王兵还丰富：中国建筑科学研究院做过软件测试，光明乳业干过，富士胶片也待过。2017年12月，她辞掉上海的工作，跟着老公来到重庆，进入公司担任效率工程部总监。

  芯片生产时，刻蚀机里的硅电极、石英气体分配盘会不断被等离子体轰击腐蚀，就像打印机的墨盒一样需要定期更换——这是刚需中的刚需。

  王兵选择了一条差异化的技术路线：构建“原材料+零部件+表面处理”一体化业务平台。目前已实现大直径单晶硅棒、多晶硅棒、CVD高纯碳化硅超厚材料和陶瓷造粒粉体等半导体材料的量产。这种垂直整合模式使其能够从材料源头控制产品质量和成本，同时为客户提供一站式解决方案。

  市场地位方面，2024年在直接供应晶圆厂的半导体设备零部件本土企业中，臻宝科技在硅零部件市场以2.5%的份额位居本土企业第一，在石英零部件市场同样排名首位。公司坦言，产品可稳定应用于14纳米及以下逻辑芯片、200层及以上3D NAND等先进制造工艺，是国内少数能实现集成电路先进制程设备和高世代显示面板制造设备非金属零部件多品类供应、规模化量产的企业之一。

  臻宝科技的业绩数据同样亮眼。2022年至2024年，公司营业收入从3.86亿元增长至6.35亿元，复合增长率28.27%；归母净利润从8155万元增长至1.52亿元-2。2025年，公司业绩继续保持快速地增长，经审阅的营业收入达8.68亿元，同比增长36.73%，归母净利润2.26亿元，同比增长48.78%。

  盈利能力方面，公司硅零部件毛利率在报告期内分别为45.8%、50.1%、53%和48.3%，明显高于同行业可比公司34%-43%的中等水准。公司回复问询函时解释，这得益于国内产业链优势——公司单晶硅材料采购成本低于韩国Hana、Worldex等国际龙头，生产人员平均年薪远低于韩国同岗位薪酬；同时公司直接配套晶圆厂，相比盾源聚芯、神工股份通过设备厂商间接配套的模式，减少中间环节，收益空间更大。

  王兵深知，自己懂销售、懂市场，但核心技术需要真正懂行的人。他开始四处寻找人才，杨佐东是第一个加入臻宝的中芯国际人才。

  1978年出生的杨佐东，复旦硕士毕业，在中芯国际干了整整16年——从工程师干到设备科长，再到工艺科长、干法刻蚀部门经理，最后做到总监级。后来，王兵找到他，希望他加入臻宝科技。

  中芯国际是什么平台？彼时的臻宝科技又是什么平台？不用说你也能明白这其中的不容易。

  2018年，杨佐东加入臻宝科技。随后，曾在中芯国际任职的蒋晓钧、曾德强也相继加入。到递表时，公司5名核心技术人员里，3个是中芯国际出来的。

  2024年，杨佐东的年薪达到190.19万元，位居董监高薪酬榜首，甚至超过了董事长王兵的185.2万元。

  有了这帮人，技术突破开始加速。大直径单晶硅棒、高纯碳化硅材料、陶瓷造粒粉……一个个被国外垄断的材料，被他们一点一点啃下来。

  公司已进入英特尔（大连）供应链，与台积电（南京）等开展测试验证。2025年公司新增订单同比增长33.15%，在手订单同比增长44.27%，业绩增长动力充足。

  国家集成电路产业投资基金二期成为公司第六大股东，中芯国际、华虹集团也间接持有公司股份。Pre-IPO轮投后估值达26.65亿元。本次IPO拟募集资金11.98亿元，大多数都用在生产基地扩建和研发中心建设。

  这些挑战直指一个核心问题：这家即将上市的企业，究竟能否经受住长期资金市场的长期考验？

  截至2025年上半年末，公司应收账款余额达2.59亿元，占当期营业收入的比例从2024年的35.19%骤升至70.83%。这在某种程度上预示着每实现100元收入，就有超过70元是“白条”。应收账款周转率也从2022年的3.31次下降至2025年上半年的1.52次。与行业相比，半导体设备零部件企业的应收账款占比通常在20%-25%之间，而臻宝科技高达35%以上的占比明显偏高。

  更值得关注的是核心客户京东方持续延长信用期——从2022年的30天逐步延长至2023年的60天、2024年的90天。而京东方通过子公司入股的天津显智链持有公司4.5%股份，2022年3月以6.1元/股的价格突击入股。这种“客户+股东”的双重身份，引发了市场对是不是真的存在利益输送的疑问。

  公司研发人员从2022年的38人激增至2024年的113人，占比从5.58%升至13.23%，恰好跨过科创板10%的红线年上半年，公司一次性从研发部门调出34人，占2024年末研发人员总数的30%。公司解释称，随着大直径单晶硅棒、陶瓷造粒粉等前期重资产研发项目陆续结题并转入量产，需要人工操作设备做样品试制的阶段已逝去。但这种“申报前调出、申报期激增”的人员变动，依然引起监管关注。

  2024年公司研发能源费从40.08万元暴增至494.79万元，增幅超1135%，而同期研发项目仅从50个增至52个。公司解释称，三期厂房投入到正常的使用中，研发项目进入样品试制和工艺验证阶段，电费自然增长。但能耗与项目量严重不匹配，仍被监督管理的机构要求说明合理性。

  截至招股书签署日，王兵合计控制公司57.20%的表决权。其配偶夏冰、哥哥王喜才、姐姐王凤英以及公司员工持股平台均被认定为王兵的一致行动人，合计控制表决权比例超过60%。

  值得注意的是，2022年5月，臻宝科技收购了王兵持有的上海升芯，王兵由此套现1130.76万元。被收购前，上海升芯还向原股东王兵分红了267.07万元。其姐姐王凤英正是通过上海升芯“曲线入职”臻宝科技。在融资时，王兵与部分投资者签署了对赌协议，其中也包括其哥哥王喜才。

  这种“一股独大”的家族化控制结构，引发了市场对公司治理独立性的担忧。如何在上市后平衡家族利益与中小股东利益，完成从家族企业到公众公司的蜕变，将是王兵面临的新考验。

  当年他在上海那个小办公室里，看着进口零部件的高昂报价，心里憋着一口气。现在，这口气总算吐出来了一点点。

  2026年3月5日，臻宝科技成功过会；而对于王兵而言，真正的考验，或许才刚刚开始。

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